Attention à ce que l'on souhaite. Les partisans de l'euro croient que l'EUR/USD atteindra au moins 1,25 d'ici 2026. Cependant, il faut comprendre que bien que la zone euro puisse rester un marché unifié, sa dynamique manufacturière a toujours été stimulée par les exportations. Avec un euro pondéré par les échanges atteignant des sommets historiques, les exportations risquent de ralentir la croissance du PIB et pourraient forcer la Banque centrale européenne à reprendre un cycle d'assouplissement monétaire.

Performance de l'euro pondéré par les échanges commerciaux

Alors que les investisseurs s'adaptent aux droits de douane, la politique monétaire redevient le principal moteur des dynamiques de change sur le marché des changes. La principale raison de l'envolée de l'EUR/USD à des sommets jamais atteints depuis plus de trois ans réside dans les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réduira le taux des fonds fédéraux de 125 points de base au total au cours des neuf prochaines réunions du FOMC. Ce processus devrait s'accélérer considérablement en 2026, lorsque Jerome Powell quittera son poste et sera remplacé par une personne nommée par Donald Trump. Le Président souhaite nommer quelqu'un qui assouplira agressivement la politique monétaire.

Pour la même période, le marché à terme s'attend à ce que la BCE ne réduise le taux de dépôt que de 25 points de base. Ces prévisions sont déjà intégrées dans le taux de change de l'EUR/USD. Si des éléments venaient à s'écarter de ces prévisions, la situation sur le Forex pourrait changer radicalement, et les conditions propices à cela sont déjà présentes.

Prévisions du marché concernant le taux de la Réserve fédérale

Une forte hausse de l'euro resserrerait les conditions financières, ralentirait l'économie de la zone euro et augmenterait les risques de déflation. Que devrait faire la BCE dans un tel cas? Précisément—réduire les taux!

À l'inverse, si le Congrès adopte la proposition de réduction d'impôts "grande et belle" de Donald Trump, cela pourrait stimuler le PIB américain et l'inflation. Imaginez—4,5 trillions de dollars de relance budgétaire! La Fed n'aurait d'autre choix que de maintenir le taux des fonds fédéraux à 4,5%. Cela décevrait profondément le marché à terme, les spéculateurs commenceraient à déboucler les plus grandes positions courtes sur le dollar américain depuis 2023, et l'EUR/USD s'effondrerait.

Un tel scénario est tout à fait possible, c'est pourquoi il serait préférable pour les banques centrales que la principale paire de devises augmente très lentement. Les exportateurs auraient alors le temps de s'adapter à un taux de change euro plus élevé qu'auparavant.

Pour l'instant, ce qui était autrefois une source de fierté pour l'euro est devenu son talon d'Achille. L'Allemagne, avec l'excédent commercial le plus important au monde atteignant 290 milliards de dollars, est maintenant dans le collimateur de Trump. Le Président américain n'a pas l'intention de faire preuve de clémence envers l'Union européenne. Il ne serait pas surprenant que les tarifs contre l'UE soient augmentés à partir du 9 juillet.

Techniquement, sur le graphique journalier de l'EUR/USD, un repli logique a suivi une hausse prolongée. La profondeur de cette correction révèlera à quelle vitesse les baissiers se sont remis après avoir été écrasés. Tant que la paire principale se négocie au-dessus de la limite supérieure de la marge de valeur équitable à 1,1675, les haussiers continuent de dominer le marché des changes. Pour l'heure, il est conseillé aux traders de se concentrer sur les achats lors des replis.