S&P 500

Vue d'ensemble pour le 9 juin

Le marché américain s'élance sur les données de l'emploi non-agricole

Principaux indices américains vendredi : Dow +1 %, NASDAQ +1,2 %, S&P 500 +1 %, S&P 500 : 6 000, plage de négociation : 5 400 - 6 200.

La séance boursière de vendredi a ouvert sur une note solide, stimulée par un rapport sur l'emploi de mai meilleur que prévu. Ce rapport était suffisamment solide pour renforcer la confiance dans l'idée que l'économie américaine repose sur une base solide du marché du travail, lui permettant de rester sur une trajectoire de croissance. Le marché obligataire a également reçu le message.

Les rendements des obligations du Trésor ont bondi après la publication et sont restés élevés. Les rendements ont terminé la journée à leur niveau le plus élevé (4,04 % sur le 2 ans, en hausse de 14 points de base, et 4,51 % sur le 10 ans, en hausse de 12 points de base), alors que les marchés ont interprété que des chiffres d'emploi relativement solides, accompagnés d'une hausse des gains horaires moyens de 0,4 % plus importante que prévu, pourraient dissuader la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt trop rapidement.

Cette interprétation a été confirmée par le marché à terme des fonds fédéraux. La probabilité d'une réduction de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de juillet est tombée à 16,5 % par rapport à 31,4 % la veille, tandis que la probabilité d'une réduction similaire en septembre a diminué à 60,6 % contre 73,9 % hier.

Le dollar a réagi en conséquence aux données robustes et aux rendements plus élevés, l'indice du dollar américain grimpant de 0,5 % à 99,20.

Les actions ont principalement évolué en territoire positif tout au long de la journée, à l'exception de certains titres comme Lululemon Athletica (LULU 265,27, -65,51, -19,8 %) et DocuSign (DOCU 75,28, -17,62, -19,0 %), qui ont été malmenés suite à leurs rapports de résultats et leurs prévisions. Tesla (TSLA 295,58, +10,88, +3,8 %) était parmi les meilleurs performants, rebondissant après la vente de jeudi suite à l'émergence de rapports selon lesquels des assistants de la Maison Blanche cherchaient à organiser un appel téléphonique avec Elon Musk pour désamorcer sa querelle croissante avec le président.

Des rapports ultérieurs ont indiqué que le président n'était actuellement pas intéressé à parler avec Elon Musk. Le dirigeant des États-Unis était préoccupé par d'autres questions. Notamment, il a continué à pousser son projet d'adopter un "gros et beau projet de budget", s'est exprimé sur Truth Social pour plaider en faveur d'une réduction des taux de la Fed d'un point entier, et s'est à nouveau tourné vers Truth Social pour annoncer que ses principaux négociateurs commerciaux, y compris le Secrétaire au Trésor Bessent, le Secrétaire au Commerce Lyutnik, et le Représentant au Commerce Greer, rencontreraient leurs homologues chinois à Londres lundi pour des discussions commerciales.

Le marché a digéré les derniers titres calmement et a clôturé à peine en dessous de sa position au moment de l'annonce, se maintenant au-dessus de la barre des 6 000 sur le S&P 500.

En fait, l'indice a terminé la séance exactement à ce niveau (6 000,36), après avoir atteint un sommet de séance de 6 016,87 peu après l'ouverture.

Les actions à grande capitalisation ont pris la tête de la progression, comme elles l'ont fait tout au long de la semaine, mais elles avaient de nombreux compagnons, avec les 11 secteurs du S&P 500 fermant en territoire positif.

Les plus fortes hausses ont été enregistrées par l'énergie (+2,0 %), les services de communication (+1,9 %), la consommation discrétionnaire (+1,6 %), et les services financiers (+1,2 %).

Bien que les actions à grande capitalisation aient bien performé, les actions à micro et petite capitalisation ont surpassé lors de la séance à risque d'aujourd'hui, avec des titres en progression dépassant ceux en déclin dans un rapport de plus de deux pour un à la fois sur le NYSE et le Nasdaq.

Cependant, le volume global est resté inférieur à la moyenne sur les deux bourses.

Performance depuis le début de l'année : S&P 500 : +2,0 % Nasdaq : +1,1 % DJIA : +0,5 % S&P 400 : -2,2 % Russell 2000 : -4,4 %

Revue des données économiques :

Le rapport sur l'emploi de mai a facilement dépassé les pires craintes du marché, puisque les emplois non-agricoles américains ont légèrement dépassé les attentes, le taux de chômage est resté stable à 4,2 % et les gains horaires moyens ont augmenté de 0,4 %, ce qui est cohérent avec un rythme annuel solide de 3,9 %.

C'est un ensemble de données économiques solides et essentielles, indiquant que l'économie reste sur une base solide malgré la volatilité du marché boursier et l'incertitude liée aux tarifs.

La principale conclusion est que la combinaison d'un faible taux de chômage et d'une augmentation plus forte que prévu des gains horaires moyens, après la robuste augmentation de 0,8 % du revenu personnel en avril, devrait maintenir les consommateurs sur une trajectoire de dépenses et l'économie sur une trajectoire de croissance.

Bien que ce rapport devrait également maintenir toute baisse des taux de la Fed en pause, c'est un rapport que le marché boursier devrait accueillir favorablement, car il reflète de solides fondamentaux économiques qui sont de bon augure pour les perspectives de bénéfices.

Le crédit à la consommation a augmenté de 17,9 milliards de dollars en avril (consensus : 10,3 milliards de dollars) après une révision à la baisse d'un déclin de 3,4 milliards de dollars en mars (contre une baisse rapportée précédemment de 10,2 milliards de dollars). Le crédit renouvelable a augmenté de 7,7 milliards de dollars, et le crédit non renouvelable a augmenté de 10,2 milliards de dollars.

Énergie : Brent brut : 66,10 $. Le pétrole se maintient au-dessus de 65 $ au milieu de l'optimisme du marché américain.

Conclusion : Le marché américain devrait continuer à progresser.