L'euro a chuté après la publication des données sur l'inflation en France et le rapport GfK en Allemagne.

Il y a exactement trois ans, les données de la zone euro ont montré que l'inflation avait grimpé à 8,1 %. Immédiatement après, les décideurs politiques ont annoncé le début des hausses de taux d'intérêt dans la région. À ce moment-là, la Réserve fédérale avait déjà augmenté deux fois les coûts d'emprunt aux États-Unis. L'inflation dans la région a ensuite atteint des records encore plus élevés et les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) ont été largement critiqués pour leur lenteur à réagir.

Il est maintenant clair que les prix à la consommation sont de nouveau sous contrôle. Selon les dernières données, l'inflation en France a ralenti de manière inattendue pour atteindre un plus bas de quatre ans à 0,6 %. Les économistes prévoient un taux de 1,9 % en Italie et de 2,0 % en Allemagne.

Dans l'ensemble, si ces prévisions sont exactes, cela pourrait marquer la première fois depuis septembre dernier, et seulement la deuxième fois depuis 2021, que l'inflation chute à, ou en dessous, de l'objectif de 2 % de la BCE dans les quatre plus grandes économies de la région, qui représentent ensemble plus de 70 % du PIB de la zone euro.

Dans d'autres pays, la croissance des prix pourrait rester plus élevée. En avril, l'inflation était de 4,1 % aux Pays-Bas et de 2,55 % en Belgique. Ces deux économies représentent un peu plus de 11 % de la zone euro.

Néanmoins, le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a indiqué la semaine dernière que le moment de la victoire approche, avec l'aide d'un euro plus fort, de la baisse des prix de l'énergie et d'un assouplissement notable des pressions salariales. "Le processus de désinflation est en cours," a-t-il déclaré. "Tôt ou tard, nous serons en mesure d'atteindre de manière durable notre définition de la stabilité des prix."

De toute évidence, les dernières données ne feront que renforcer la conviction de la BCE que des baisses de taux sont nécessaires, la première étant attendue lors de la prochaine réunion du 5 juin.

Cependant, la question majeure est de savoir comment procéder à un assouplissement supplémentaire, et c’est là que la banque centrale reste indécise. Les responsables sont conscients que les politiques commerciales du président américain Donald Trump pourraient frapper durement la zone euro—surtout si les tensions croissantes avec l'UE se traduisent par des tarifs de rétorsion inflationnistes.

Ainsi, malgré les données encourageantes des prix à la consommation ce mois-ci, il pourrait encore falloir du temps avant que les décideurs puissent déclarer pleinement avoir atteint leurs objectifs.

Les économistes de Goldman Sachs s'attendent à ce que les tarifs de l'administration Trump provoquent une augmentation ponctuelle des niveaux de prix, poussant l'inflation PCE sous-jacente à 3,6 % plus tard cette année. Cependant, ils prévoient que les pressions sur les prix s'atténueront de nouveau d'ici 2026, en raison de la faible croissance économique.

Perspective Technique EUR/USD

Les acheteurs doivent récupérer le niveau de 1,1375. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser un test de 1,1416. À partir de là, une poussée vers 1,1450 est possible, mais elle serait difficile à atteindre sans le soutien des principaux participants du marché. L'objectif haussier le plus éloigné reste le plus haut de 1,1490.

En cas de baisse, je prévois un intérêt d'achat significatif uniquement autour du niveau de 1,1335. Si aucun support n'apparaît à cet endroit, il vaudrait mieux attendre un nouveau test du plus bas de 1,1300 ou envisager des positions longues depuis 1,1259.

Perspective Technique GBP/USD

Les acheteurs de livres doivent percer le niveau de résistance de 1,3590. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser 1,3620, bien que dépasser ce point sera assez difficile. L'objectif le plus éloigné est 1,3640.

Si la paire baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle autour de 1,3545. S'ils réussissent, un franchissement de cette fourchette infligerait un coup sérieux aux positions des acheteurs, pouvant potentiellement pousser le GBP/USD vers 1,3510, avec une nouvelle baisse vers 1,3475.