飛得越高，跌得越重。黃金價格接近每盎司4,400美元之前，遭遇拋售潮壓垮。XAU/USD價格單日暴跌了5.7%——這是近十二年來最快的跌幅。在美元計價上，這230美元的回撤標誌著歷史上最大的一日虧損。如此戲劇性的崩盤極不可能僅僅是由於美中之間貿易緊張關係的緩和所造成的。

近期，這種貴金屬以拋物線形式幾乎沒有修正地攀升——這種極為罕見的情況幾乎總是導致泡沫破裂。這種現象在1999年的美國NASDAQ和2007年的中國上海綜合指數中均有發生。什麼是激進牛市的特徵？答案便是其終末狂熱階段的不穩定性。

黃金與股票指數動態

與股票指數比較表明，XAU/USD 的漲勢可能還沒有結束，但動力不足。拋物線式的上升可能已經過去。黃金可能現在進入盤整階段，然後才會再次出現上升趨勢。Citigroup 似乎完全明白這一點，預測黃金將進入圍繞每盎司 4,000 美元的心理重要水平的區間震盪模式。是的，美國美元的疲軟和外匯儲備朝著支持黃金的方向多元化可能會回來——但目前沒有緊迫性來開始為這些因素進行佈局。

儘管出現急劇下跌，自年初以來，黃金仍然上漲了 55%，遠遠超過美國股票指數和加密貨幣的漲幅。

價格動態：黃金，比特幣，和標普 500 指數

自然地，貿易風險的緩和對於賣出 XAU/USD 是個強而有力的理由。然而，美國與中國之間的談判仍在進行中，其結果尚未可知。與此同時，美元相對於主要全球貨幣的強勢提升，降低了基於貨幣貶值交易的吸引力——這種策略依靠對政府發行債券和國家控制貨幣的不信任而取得成果。

投資者轉向那些不受政治家和央行政策影響的資產。儘管比特幣和其他數字資產仍深受內部問題困擾，但貴金屬持續閃耀。但是，情況依然如故嗎？

事實上，黃金的最大基本面推動力——由烏克蘭戰爭引起的東西方之間的地緣政治分歧——仍然存在。被定義為「東方集團」的國家正積極將外匯儲備多樣化，偏向黃金，並減少對美元的依賴。這一進程正在持續中。目前的問題可能是 XAU/USD 價格漲得太高，太快。

從技術角度來看，每日走勢圖顯示在一個更大的上升趨勢中出現回調。保守策略建議在金價回到突破柱的高點附近（每盎司約 4,160 美元）時買入，這裡是價格此前穿越移動平均線的位置。一個更為積極的進場策略是，先跌破 4,000 美元的支撐位，接著價格返回並在該水平上方鞏固。