從二月至四月的快速上漲之後，EUR/USD進入了長期的盤整階段。目前，這對主要貨幣對已經在1.1100到1.1400的交易區間內徘徊了數週。然而，遲早這種情況會改變。盤整最終將讓位於趨勢。為了理解歐元未來可能的走勢，我們必須深入了解其根本原因。

BNP Paribas意外將其對EUR/USD的2025年年底預測從1.20下調至1.18，原因是貿易衝突的緩和速度比最初預期的要快。Donald Trump迅速從威脅轉向推遲，這提升了全球風險偏好並停止了"賣掉美國"的策略。然而，該銀行仍然保持對歐元的"看漲"觀點，這是由於資金從美國流向歐洲，以及歐洲養老基金對美元投資的積極對沖。

資本流動比貨幣政策更成為外匯市場匯率動態的驅動因素。否則，預期歐央行可能在最早六月就恢復貨幣寬鬆政策的情況下，EUR/USD應該會持續下跌。而聯邦儲備局至少在九月之前不會考慮降息。此外，如果白宮貿易政策對美國經濟的影響在秋季之前仍然不清晰，那麼聯邦儲備局的加息周期可能會延長。

歐央行存款利率動態

在當前的環境中，貨幣政策的放鬆更多地被視作貿易戰期間經濟的一根救命稻草。歐洲央行準備拋出這根稻草，而美聯儲則不然。因此，到底是歐元區還是美國會先沉沒呢？

對歐元造成一定壓力的是Joachim Nagel的評論。Bundesbank行長強調德國在第一季度意外實現了0.4%的GDP增長，並將其歸因於美國進口需求的激增。情況在第二季度可能會惡化，這對EUR/USD多頭來說將是個問題。

在美國的消費者信心和耐用品數據公佈後，投資者現正關注聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以尋找線索。美聯儲不太可能暗示重新啟動貨幣寬鬆政策。任何鷹派言論都可能對美國股票指數施加壓力。S&P 500 指數的下跌將成為買入歐元/美元的充分理由。美元已失去作為主要避險資產的地位，全球風險偏好的惡化現已成為其阻力。

技術上，從歐元/美元的日線圖來看，顯示出潛在的 1-2-3 反轉形態正在形成。要啟動這一形態，空頭需要突破靠近 1.1225 的動態支撐，然後將匯率推向 1.1200–1.1400 的合理價值範圍之外。在此之前，維持看漲傾向是合理的。