يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق سعري ضيق بين 1.1530 و1.1590 لليوم الثاني على التوالي (الحد الأدنى لسحابة كومو على الرسم البياني h4 – الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني D1). يتردد المتداولون في فتح مراكز كبيرة قبل انتهاء الإغلاق الحكومي. إن مجرد استئناف عمليات الحكومة الأمريكية يهم السوق إلى حد معين فقط، حيث يستعد المشاركون لصدور بيانات اقتصادية كلية رئيسية قد تثير تقلبات كبيرة في زوج اليورو/الدولار الأمريكي وأزواج أخرى مقومة بالدولار.
في المقام الأول، يركز المستثمرون على تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP). لولا الإغلاق الحكومي، لكانت لدينا بالفعل إحصائيات سوق العمل الرسمية لشهري سبتمبر وأكتوبر. يطرح السؤال: إلى أي مدى يمكن لمكتب إحصاءات العمل (BLS) جمع ونشر البيانات من الأشهر السابقة بسرعة؟ من الواضح أنه بعد استئناف عمل الحكومة، سيتوجه كل الاهتمام إلى تقرير الوظائف غير الزراعية، الذي سيحدد اتجاه حركة زوج اليورو/الدولار الأمريكي في المستقبل.
بناءً على الإغلاقات الحكومية السابقة، يمكن الافتراض أنه إذا تم استعادة تمويل مكتب إحصاءات العمل هذا الأسبوع، فإن المكتب سينشر تقرير سبتمبر بعد 5 إلى 10 أيام من إعادة الفتح. بدأ الإغلاق الحكومي لعام 2025 في الأول من أكتوبر، بينما كان من المقرر نشر بيانات سبتمبر في الثالث من أكتوبر؛ لذلك يمكن الافتراض أن معظم العمل كان قد اكتمل بالفعل بحلول ذلك الوقت. ومع ذلك، من المرجح أن يتم إصدار تقرير أكتوبر بعد 1.5 إلى 2 أسبوع من تقرير سبتمبر. وبالتالي، يمكن نشر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر يوم الجمعة المقبل، بينما من المرجح أن يتم إصدار تقرير أكتوبر في أوائل ديسمبر.
من المهم أيضًا أن نأخذ في الاعتبار أن الإغلاق يؤثر ليس فقط على توقيت الإصدار ولكن أيضًا على جودة واكتمال البيانات. وهذا يعني أن تقرير أكتوبر سيحتوي تقريبًا على تشوهات بسبب البيانات غير المكتملة والتحولات في التعديلات الموسمية. مرة أخرى، بناءً على الإغلاقات السابقة، يمكن الافتراض أن أخطاء التقدير ستتراوح بين 50,000 إلى 100,000 وظيفة، وقد يتحول معدل البطالة بنسبة 0.1 نقطة مئوية. للأسف، لن تتوفر صورة أكثر موثوقية لمكتب إحصاءات العمل إلا بعد مراجعة بيانات أكتوبر، أي في يناير.
ومع ذلك، لا يعني ذلك أن السوق سيتجاهل تقرير الوظائف غير الزراعية. خاصة وأن بيانات سبتمبر ستصدر، وهي غير متأثرة بالإغلاق. نذكر أنه وفقًا للتوقعات الأولية، من المتوقع أن يبقى معدل البطالة في سبتمبر عند مستوى أغسطس (4.3%)، بينما من المتوقع أن ينمو عدد الوظائف في القطاع غير الزراعي بمقدار 50,000 فقط، بعد زيادة قدرها 22,000 في الشهر السابق. يجب أن يبقى معدل نمو الأجور بالساعة عند مستوى أغسطس البالغ 3.7%.
كما نرى، فإن التوقعات ضعيفة إلى حد ما، ولكن بالنظر إلى تقرير ADP المخيب للآمال، قد يدعم مثل هذا النتيجة العملة الأمريكية بشكل متناقض. لاحظ أنه وفقًا للبيانات غير الرسمية، انخفض عدد الوظائف في القطاع الخاص بمقدار 30,000 في سبتمبر. على الرغم من أن تقرير ADP لا يغطي القطاع العام وبعض الصناعات غير الزراعية الأخرى، فإن هذه النتيجة تعد إشارة مقلقة، مما يشير إلى أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر قد يكون أيضًا في المنطقة الحمراء.
إذا أكدت البيانات الرسمية "أسوأ السيناريوهات"، ستعود المناقشات حول احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر. حاليًا، تقدر احتمالية خفض بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر بنسبة 63%، مما يجعلها في الأساس سيناريو "50/50"، ولكن تقرير الوظائف غير الزراعية الضعيف سيحول التوازن نحو موقف متساهل، مما يضع ضغطًا إضافيًا على الدولار.
هذا يفسر الحركة "الأفقية" التي نلاحظها في زوج اليورو/الدولار الأمريكي. يتردد المتداولون في فتح مراكز كبيرة قبل الأحداث الأساسية الهامة.
الخبر السار هو أننا لا نحتاج إلى الانتظار طويلاً: فقط بالأمس، وافق مجلس الشيوخ على مشروع قانون يهدف إلى فك الحظر عن عمل الحكومة الأمريكية—إذا تم دعمه من قبل أعضاء مجلس النواب ثم توقيعه من قبل الرئيس. تم دعم الحل التوافقي من قبل جميع الجمهوريين تقريبًا (باستثناء واحد) وثمانية ديمقراطيين. عارضه أربعون سيناتورًا. تم الآن تمرير مشروع القانون إلى مجلس النواب، حيث سيتم تحديد مصيره.
من الجدير بالذكر أنه في وقت سابق، صرح بعض ممثلي مجلس النواب (ما يسمى بأنصار ترامب اليمينيين المتطرفين) بأنهم لن يدعموا مشروع القانون المعدل، الذي سيشمل أحكامًا توافقية. كما انتقد العديد من الديمقراطيين في مجلس النواب الاتفاق الذي تم التوصل إليه في مجلس الشيوخ، ومن المرجح أن يصوت معظمهم ضد مشروع القانون.
ومع ذلك، أكد رئيس مجلس النواب مايك جونسون، وهو جمهوري، أمس أن هناك ما يكفي من الأصوات لتمرير الوثيقة التوافقية. ووفقًا له، تم منح المشرعين 36 ساعة للعودة إلى واشنطن.
على عكس مجلس الشيوخ، حيث يتطلب التغلب على ما يسمى بالمماطلة 60 صوتًا (وهو ما لا يمتلكه الجمهوريون)، يتطلب مجلس النواب فقط أغلبية بسيطة، وهو ما يمتلكه الجمهوريون. إذا حشد البيت الأبيض المشرعين الجمهوريين، يمكن للحكومة الأمريكية استئناف عملياتها بحلول نهاية هذا الأسبوع. حتى ذلك الحين، من المرجح أن يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضمن نطاق ضيق من 1.1530–1.1590، متناوبًا بين الارتداد بين الحدود العليا والسفلى.
