في بداية الأسبوع، بدا أن المزيد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يتبنون موقفًا أكثر ليونة بشأن مستقبل أسعار الفائدة. ومع ذلك، فقد جعل المعارضون لهذا الرأي صوتهم مسموعًا يوم أمس.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، في خطاب له إنه لا يزال يعتبر أن خفض سعر الفائدة هذا العام أمر محتمل، مشيرًا إلى أن هناك أسبابًا للشك في أن تأثيرات التضخم الناتجة عن التعريفات الجمركية ستكون مؤقتة. وقال بوستيك خلال مناقشة افتراضية استضافها معهد فلوريدا للمديرين الماليين: "السؤال هو ما إذا كانت التعريفات الجمركية إجراءً لمرة واحدة أم أنها ستؤدي إلى عواقب دائمة وقد تؤدي حتى إلى تغييرات هيكلية. هذا هو السؤال الأهم الذي نواجهه حاليًا".
تعكس تصريحات بوستيك حالة عدم اليقين المستمرة بشأن مسار التضخم والنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. من ناحية، لا يزال الاقتصاد مرنًا، لكن سوق العمل ليس كذلك. التضخم، رغم تباطؤه، لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. بالإضافة إلى ذلك، تخلق التوترات الجيوسياسية والنزاعات التجارية مخاطر إضافية على التوقعات الاقتصادية. بالنظر إلى هذه العوامل، يواجه الاحتياطي الفيدرالي مهمة صعبة تتمثل في موازنة الحاجة إلى احتواء التضخم مع هدف الحفاظ على النمو الاقتصادي. قد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تحفيز النشاط ولكنه قد يغذي أيضًا التضخم. وعلى العكس، فإن الإبقاء على الأسعار دون تغيير قد يبطئ النمو بينما يساعد في كبح الضغوط السعرية.
تسليط بوستيك الضوء على الشكوك حول الطبيعة المؤقتة للتضخم الناتج عن التعريفات الجمركية يبرز المخاوف من أن الحروب التجارية قد تؤدي إلى تغييرات هيكلية طويلة الأمد في الاقتصاد العالمي، مما يساهم في ارتفاع الأسعار. في هذا السياق، من المرجح أن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي بحذر ويراقب البيانات الواردة عن كثب قبل اتخاذ قرارات بشأن تعديلات إضافية في السياسة النقدية. سيعتمد أي خفض في الأسعار على إظهار التضخم لانخفاض مستدام نحو الهدف وغياب مخاطر كبيرة على النمو.
وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أيضًا إلى أن هناك أسبابًا لبعض الشكوك حول ما إذا كانت التعريفات الجمركية التي يتم تقديمها اليوم تتناسب مع المثال الكلاسيكي للتعريفات التي تسبب زيادة مؤقتة في الأسعار لمرة واحدة فقط.
في الأسبوع الماضي، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير. وصرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن سوق العمل لا يزال مستقرًا رغم المخاطر السلبية وأن صانعي السياسات سيحصلون على بيانات أكثر تفصيلًا عن التضخم والتوظيف قبل اجتماع سبتمبر. ومع ذلك، أظهرت البيانات اللاحقة أن نهج الانتظار والترقب الذي يتبعه الاحتياطي الفيدرالي قد أثر بالفعل على سوق العمل، مما أثار الشكوك حول الاستقرار الاقتصادي المستقبلي. كشفت الأرقام الصادرة يوم الجمعة الماضي أن نمو الوظائف خلال الأشهر الثلاثة الماضية كان أضعف بكثير مما تم الإبلاغ عنه سابقًا، وكذلك أرقام الإنفاق الاستهلاكي التي استمرت في الانخفاض.
قال بوستيك إن تقرير التوظيف كان غير متوقع وأن مراجعته تعكس عدم الاستقرار في الاقتصاد. ومع ذلك، أضاف أن هناك أسبابًا للاعتقاد بأن الأسس الاقتصادية لا تزال قوية.
الصورة الفنية لليورو/الدولار الأمريكي – يحتاج المشترون الآن إلى تأمين مستوى 1.1690. فقط عندها سيتمكنون من استهداف اختبار 1.1730. من هناك، يفتح الطريق نحو 1.1760، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون تحديًا. يبقى الهدف النهائي هو الارتفاع إلى 1.1800. في حالة الانخفاض، من المتوقع حدوث نشاط شراء كبير فقط بالقرب من 1.1655. إذا لم يظهر المشترون هناك، سيكون من الأفضل انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1610 أو النظر في مراكز الشراء من 1.1565.
الصورة الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي – يحتاج مشترو الجنيه إلى كسر المقاومة الأقرب عند 1.3450. فقط هذا سيسمح لهم بالتصويب نحو 1.3475، وفوق ذلك سيكون من الصعب التقدم. سيكون الهدف النهائي للارتفاع هو مستوى 1.3502. إذا انخفض الزوج، سيحاول البائعون استعادة السيطرة عند 1.3405. إذا نجحوا، فإن كسر النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو القاع عند 1.3375، مع إمكانية الوصول إلى 1.3350.
