مع إغلاق يوم أمس، أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية تداولاتها بشكل متباين. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.06%، بينما انخفض مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.39%. وحقق مؤشر Dow Jones الصناعي مكاسب بنسبة 0.40%.

تلقت الارتفاعات القياسية في الأسهم العالمية دفعة جديدة بعد أن توصلت الولايات المتحدة إلى اتفاق تجاري مع اليابان - شريك تجاري رئيسي - مما خفف من مخاوف حرب التعريفات الجمركية. الاتفاق، الذي صاحبه وعود باستثمارات يابانية في الاقتصاد الأمريكي، لم ينشط الأسواق فحسب، بل أثار أيضًا تساؤلات جديدة حول مستقبل التجارة العالمية. ومع ذلك، وراء النشوة الأولية تكمن الحاجة إلى تحليل مفصل لعواقبه على المدى الطويل. السؤال الرئيسي: هل يمكن أن يكون هذا الاتفاق سابقة لاتفاقيات مماثلة مع دول آسيوية أخرى، أم سيظل نجاحًا معزولًا؟ من المهم أيضًا تقييم المخاطر المحلية، لا سيما الارتفاع المحتمل في التضخم. إن تحفيز الاقتصاد من خلال الاستثمار وتقليل الحواجز التجارية قد يزيد من الطلب الاستهلاكي، مما قد يؤدي بدوره إلى زيادة في الأسعار. سيتعين على المنظم الياباني أن يظل يقظًا بشكل خاص لمنع التضخم من الخروج عن السيطرة.

قفز مؤشر الأسهم الآسيوية بنسبة تقارب 2%، ليصل إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات، مما ساعد مؤشر MSCI العالمي للأسهم على زيادة مكاسبه لعام 2025 إلى 11%. ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.3% بعد أن أغلق المؤشر عند مستوى قياسي جديد يوم الثلاثاء. كما ارتفعت العقود الآجلة للمؤشرات الأوروبية بنسبة 1.2%. تعزز مؤشر الدولار الأمريكي، وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بثلاث نقاط أساس ليصل إلى 4.37%.

بعد أشهر من عدم اليقين، بدأت أحدث اتفاقيات التعريفات الجمركية التي أبرمها ترامب في توضيح ملامح جديدة لمنطقة التجارة الأكبر في العالم. كما ذكر أعلاه، أعلن الرئيس الأمريكي عن اتفاق مع اليابان يحدد تعريفة استيراد بنسبة 15%، بما في ذلك على السيارات. بموجب الاتفاق، سيستثمر الحليف الرئيسي لأمريكا أيضًا 550 مليار دولار في الاقتصاد الأمريكي. يخلق الاتفاق الأمريكي الياباني سابقة تكتيكية لكل آسيا، خاصة للاقتصادات التي لا تزال في مفاوضات مع إدارة ترامب. من خلال قبول تعريفة مخففة بنسبة 15% ووعد باستثمارات رمزية، أشارت اليابان إلى أنه من الممكن تقديم تنازلات كافية لتجنب التصعيد، دون إثارة إصلاحات هيكلية عميقة.

كما توصلت الولايات المتحدة إلى اتفاق مع الفلبين لفرض تعريفة بنسبة 19% على صادرات البلاد. في البداية، حدد ترامب نسبة 17% للحليف الأمريكي في أبريل، لكنه علقها لاحقًا لإتاحة الوقت للمفاوضات. في وقت سابق من هذا الشهر، هدد برفعها إلى 20%.

بالإضافة إلى ذلك، صرح وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أنه سيلتقي بنظرائه الصينيين الأسبوع المقبل لجولة أخرى من المحادثات التجارية في ستوكهولم، وسيعمل على تمديد محتمل لموعد انتهاء المفاوضات الحالي، 12 أغسطس. وأشار بيسنت إلى أن المحادثات مع الصين قد تغطي الآن مجموعة أوسع من المواضيع، بما في ذلك مشتريات بكين المستمرة من النفط "المعاقب عليه" من روسيا وإيران.

فيما يتعلق بالتوقعات الفنية لمؤشر S&P 500، فإن المهمة الرئيسية للمشترين اليوم هي اختراق المقاومة الأقرب عند 6,331. سيشير هذا إلى مزيد من النمو ويفتح الطريق نحو اختراق محتمل باتجاه 6,343. وهدف آخر لا يقل أهمية بالنسبة للمشترين هو الحفاظ على السيطرة فوق 6,355، مما سيعزز من مواقف المشترين بشكل أكبر. في حالة حدوث حركة هبوطية وسط تراجع شهية المخاطرة، يجب على المشترين إظهار القوة حول مستوى 6,320. من المرجح أن يؤدي الكسر دون هذا المستوى إلى إعادة المؤشر بسرعة إلى 6,308 ويفتح الطريق نحو 6,296.