واصل زوج العملات GBP/USD التداول بانخفاض يوم الاثنين، على الرغم من عدم وجود أسباب أساسية قوية تبرر هذا التحرك. بالطبع، يمكن دائمًا العثور على مبررات أو حتى اختراعها، ولكن لا يوجد ضمان بأن المشاركين في السوق كانوا يشترون الدولار أو يبيعون الجنيه لأسباب معينة. دعونا نفكك الوضع.

يوم الاثنين، تم الإعلان عن أن دونالد ترامب قد رفع التعريفات الجمركية إلى 30% على الاتحاد الأوروبي والمكسيك، وأن الميزانية الأمريكية أظهرت فائضًا شهريًا لأول مرة منذ ثماني سنوات. بطبيعة الحال، كان هذا ممكنًا بفضل تعريفات ترامب. دفع المستوردون الأمريكيون مبلغًا ضخمًا إلى الميزانية الأمريكية - وهو تكلفة ستنتقل الآن إلى المستهلكين الأمريكيين. ولكن ما مدى أهمية هذا المبلغ؟

دعونا نتذكر أن الغالبية العظمى من الشركات والأعمال كانت مستعدة تمامًا للحرب التجارية. ماذا يعني ذلك عمليًا؟ يعني تخزين كميات كبيرة من المخزون. ببساطة، قبل أن يفرض ترامب التعريفات على نصف العالم، قام المستوردون الأمريكيون بتخزين كميات كبيرة. ولعدة أشهر الآن، كانوا ببساطة يبيعون تلك المخزونات القديمة، مما يسمح لهم بالحفاظ على مستويات الأسعار قبل التعريفات. بالطبع، هذا لا يعني أن الواردات الأمريكية كانت صفرًا في الأشهر الأخيرة. ومع ذلك، كانت الواردات أقل من المستويات الطبيعية (وهو ما يفسر جزئيًا تحسن الميزان التجاري)، ومن المحتمل أن ترتفع بمجرد نفاد مخزونات الأعمال. لهذا السبب لم نشهد بعد ارتفاعًا في التضخم أو انخفاضًا في الطلب على السلع الأجنبية. لقد استوعبت الشركات الأمريكية الصدمة الأولية للتعريفات. ولكن في المستقبل، لن تتمكن الشركات من تحمل هذه التكاليف الإضافية إلى الأبد. وهذا يعني أن الأسعار سترتفع، والطلب سينخفض، والواردات ستتراجع - إلى جانب إيرادات التعريفات.

كما قال جيروم باول عدة مرات، يمكننا فقط تقييم تأثير التعريفات على الاقتصاد بمجرد أن يتضح شكلها النهائي وبعد مرور عدة أشهر للسماح للاقتصاد بالتكيف. أي أنه في هذه المرحلة، لا يوجد جدوى من استخلاص استنتاجات نهائية حول تأثير السياسة التجارية الجديدة للولايات المتحدة. نعم، لقد تحسن الميزان التجاري مؤخرًا - ولكن لا أحد يعرف بعد مدى انكماش الاقتصاد الأمريكي في الربع الثاني والثالث، أو مدى ارتفاع التضخم بحلول نهاية العام. "لا تعد دجاجاتك قبل أن تفقس"، ويبدو أننا سنقوم بذلك في الخريف.

كما هو الحال من قبل، لا نرى سببًا للذعر بشأن القوة الحادة الأخيرة للدولار الأمريكي خلال الأسبوعين الماضيين. نظرة على الإطار الزمني اليومي تظهر بسرعة أن هذا التصحيح ليس قويًا بشكل خاص. لقد كسب الدولار 300 نقطة بعد أن انخفض 1,700. خلال ذلك الانخفاض، سجل سابقًا تصحيحات بمقدار 300 نقطة أيضًا. لا نزال لا نرى أساسًا جوهريًا لقوة الدولار. لذلك، نتوقع أن ينتهي التصحيح الحالي وأن يبدأ السوق في تسعير التدابير التجارية الجديدة لترامب من خلال بيع الدولار.

متوسط تقلب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول هو 90 نقطة، وهو ما يعتبر "معتدلًا" لزوج الجنيه/الدولار. وبالتالي، نتوقع يوم الثلاثاء، 15 يوليو، أن يتحرك الزوج ضمن نطاق محدد بين المستويات 1.3340 و1.3520. لا يزال القناة الانحدارية طويلة الأجل تشير إلى الاتجاه الصاعد، مما يدل على اتجاه صعودي واضح. دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي مرتين، مما يشير إلى احتمال استئناف الاتجاه الصاعد.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3428

S2 – 1.3367

S3 – 1.3306

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3489

R2 – 1.3550

R3 – 1.3611

توصيات التداول:

يواصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تصحيحه الهبوطي، والذي قد ينتهي قريبًا. على المدى المتوسط، من المرجح أن تستمر سياسة ترامب في الضغط على الدولار. لذلك، تظل المراكز الطويلة مع أهداف عند 1.3611 و1.3672 صالحة إذا استقرت الأسعار فوق المتوسط المتحرك.

إذا كانت الأسعار تحت المتوسط المتحرك، يمكن النظر في المراكز القصيرة مع أهداف عند 1.3367 و1.3340. ومع ذلك، كما في السابق، لا نتوقع نموًا قويًا للدولار. من وقت لآخر، قد تشهد العملة الأمريكية تصحيحات فنية، ولكن لتحقيق اتجاه صعودي مستدام، ستحتاج إلى علامات واضحة على أن الحرب التجارية العالمية قد انتهت بالفعل.

توضيح الرسوم التوضيحية:

تساعد قنوات الانحدار الخطي في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت القناتان متوازيتين، فهذا يشير إلى اتجاه قوي.

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات: 20,0، ملس) يحدد الاتجاه قصير الأجل ويوجه اتجاه التداول.

مستويات Murray تعمل كمستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.

مستويات التقلب (الخطوط الحمراء) تمثل النطاق السعري المحتمل للزوج خلال الـ 24 ساعة القادمة بناءً على قراءات التقلب الحالية.

مؤشر CCI: إذا دخل منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أكثر من +250)، فإنه يشير إلى انعكاس وشيك في الاتجاه المعاكس.