تواصل وول ستريت تحقيق الأرقام القياسية واحدًا تلو الآخر. يوم الأربعاء، سجل مؤشر S&P 500، بقيادة عمالقة تكنولوجيا المعلومات، مرة أخرى أعلى مستوى له على الإطلاق. لم يكن المحفز فقط هو الارتفاع الجديد في الاهتمام بـ Apple، Nvidia، وTesla — المستفيدين من انتعاش التكنولوجيا — ولكن أيضًا تطور غير متوقع في العلاقات التجارية بين واشنطن وهانوي. وافقت الولايات المتحدة على فرض تعريفة بنسبة 20% على جزء من واردات فيتنام. وعلى عكس التوقعات، لم يثر هذا الإعلان توترًا بل أطلق موجة من التفاؤل في الأسواق.

ربما في نظر المستثمرين، أشار الاتفاق إلى أن أمريكا تعود مرة أخرى لفرض الشروط. بعد انخفاض حاد في أبريل، تفاعلت الأسواق بحماس مع التراجع الجزئي لأشد التعريفات — أصبح "يوم التحرير" رمزًا للانعكاس. ولكن لفترة وجيزة فقط. في 9 يوليو، ستنتهي المهلة النهائية لتنفيذ التعريفات الجديدة والأعلى. في ظل هذا السياق، ارتفع مؤشر ناسداك بنحو 0.8%، وتعزز الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات الرئيسية، بما في ذلك الين.

إذا جاءت بيانات الوظائف ضعيفة، فسوف تضيف الوقود إلى النار. في مثل هذا السيناريو، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة في المدى القريب — وهو بالضبط ما كان الرئيس الأمريكي يضغط من أجله. كما طالب دونالد ترامب مرارًا وتكرارًا بأن يمرر الجمهوريون في الكونغرس مشروع قانونه الكبير الجميل بحلول يوم الاستقلال، 4 يوليو. وقد اجتاز الوثيقة بالفعل مجلس الشيوخ وانتقل إلى مجلس النواب.

إذا تم تبنيها، سيزداد عجز الميزانية الأمريكية بمقدار 4 تريليون دولار، وسترتفع الديون الحكومية إلى 125% أو حتى 130% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى منذ نهاية الحرب العالمية الثانية. إذا ظلت التضخم مرتفعًا بشكل مستمر، فلن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من خفض الأسعار بشكل كبير، مما يجبر البيت الأبيض على الاختيار: تقليص الإنفاق أو الاعتراف بالتخلف عن السداد. المفارقة هي أن المستفيدين الرئيسيين من هذه الهندسة المالية الجديدة لن يكونوا أولئك الذين يحتاجونها أكثر.

إذن، عاد مشروع القانون الكبير الجميل إلى الغرفة السفلى من الكونغرس. والآن يعود الأمر إلى مجلس النواب ليقرر ما إذا كان دونالد ترامب سيحصل على جائزته السياسية بحلول يوم الاستقلال. ومع ذلك، في واقع السياسة الأمريكية، لا تُسلم مثل هذه "الهدايا" بسهولة. الفرصة الوحيدة لتحقيق رغبات البيت الأبيض تكمن في تمرير نسخة مجلس الشيوخ من المشروع دون تغييرات أو مناقشات أو تعديلات. لكن حتى داخل الحزب الجمهوري، لا يوجد توافق في الآراء حول هذه المسألة. نذكر أن المشروع مرر في البداية في مجلس النواب بفارق صوت واحد فقط.

إذا لم تكن هناك أصوات كافية للموافقة "العمياء" على نسخة مجلس الشيوخ، فسيضطر الجمهوريون إلى اتباع مسار أطول - لفتح المناقشات والبدء في تقديم التعديلات. وهذا من شأنه أن يفتح صندوق باندورا: أي تعديل حتى لو كان طفيفًا سيرسل الوثيقة تلقائيًا إلى مجلس الشيوخ لإعادة النظر. في هذه الحالة، ينهار سيناريو المرور السريع. من الواضح أن الوثيقة في شكلها الحالي هي تسوية ومثقلة سياسيًا. الآن السؤال هو ما إذا كانت القيادة الجمهورية في مجلس النواب ستتمكن من الحفاظ على التوازن الهش للمصالح...

التعريفات الجمركية

سياسة التعريفات الجمركية لإدارة ترامب تتصرف أيضًا "خارج النص". كما يشير أوليفر ألين، كبير الاقتصاديين في Pantheon Macroeconomics، فإن إشعارات WARN وتقارير Challenger تشير إلى تزايد الضغوط، والتوظيف الضعيف يجعل الأمر أسوأ. في رأيه، إن صدمة التعريفات هي التي تنتشر تدريجيًا عبر الاقتصاد بأكمله، مما يحد من أفق التخطيط للأعمال. وبالفعل: إذا كانت حتى Ford مضطرة لإيقاف مصانعها بسبب نقص المغناطيسات الصينية، فما نوع مرونة سلسلة التوريد التي يمكننا الحديث عنها؟

لقد تأثرت الصناعة التحويلية في الولايات المتحدة بشكل كبير بسبب التعريفات الجمركية. حيث بقي مؤشر مديري المشتريات الصناعي (ISM) تحت عتبة الـ 50 نقطة، مسجلاً 49.0 في يونيو مقارنة بـ 48.5 في الشهر السابق. على الورق، يبدو ذلك كأنه نمو، لكن في الواقع، هو الشهر الرابع على التوالي من الانكماش. تقليديًا، يشير هذا المستوى إلى تراجع في النشاط التجاري. ويتماشى هذا الرقم بشكل جيد مع الديناميكيات المقلقة في القطاعات المجاورة:

• سوق الإسكان الضعيف
• الإنفاق الاستهلاكي المتواضع
• ارتفاع البطالة

كانت التعريفات الجمركية واسعة النطاق تهدف إلى حماية السوق المحلية، لكنها في الواقع لعبت دورًا قاسيًا على الاقتصاد الأمريكي. حيث قامت الشركات، خوفًا من ارتفاع الأسعار في المستقبل، بتسريع عمليات الشراء مسبقًا. ونتيجة لذلك، حدثت طفرة اصطناعية في الطلب تلتها بشكل متوقع فترة ركود. تباطأت عمليات التسليم، وأصبحت الاختناقات الجمركية هي الوضع الطبيعي الجديد. والآن، يتم تفسير جداول زمنية اللوجستيات الممتدة من قبل السوق ليس كعلامة على الطلب الصحي، بل كنتيجة لتشويه سلسلة التوريد.

يدعم هذا الرأي تباطؤ في مؤشر الطلبات الجديدة الفرعي — 46.4 في يونيو بعد 47.6 في مايو. وهذا يمثل خمسة أشهر متتالية من الانكماش. الإنتاج حتى الآن يصمد فقط بفضل معالجة التراكمات المتراكمة (الطلبات غير المنجزة). لكن عاجلاً أم آجلاً، سيتم استنفاد هذا المورد أيضًا. مكون الاستيراد في مؤشر مديري المشتريات، على الرغم من تعافيه إلى 47.4 بعد 39.9 في مايو، لا يزال بعيدًا عن المستويات المريحة.

الإحصائيات عنيدة: الأرقام الحالية تشير إلى تباطؤ واضح في القطاع الصناعي. وهذه هي الموجة الثانية من الانخفاض في الأشهر الثلاثة الماضية. يبدو أن الصناعة التحويلية في الولايات المتحدة تختنق تحت عبء التعريفات. قبل أن يتكيف النظام، قد يستغرق الأمر أكثر من ربع سنة. في الوقت الحالي، الخيار الوحيد هو مراقبة كيفية تحول القرارات السياسية إلى عواقب اقتصادية. بالمناسبة، يُنظر إلى المؤشر الفرعي للتوظيف في مؤشرات النشاط التجاري غالبًا كمؤشر رائد لتقرير الوظائف غير الزراعية، وهو التقرير الرسمي للتوظيف.

ADP

والديناميكيات الحالية ترسل بوضوح إشارات بعيدة عن التفاؤل. البيانات الصادرة عن ADP في اليوم السابق تعزز هذه المخاوف فقط. سجل القطاع الخاص أول انخفاض في الوظائف منذ مارس 2023. بينما كان من المتوقع زيادة قدرها 95,000، انخفضت قراءة ADP لشهر يونيو إلى ناقص 33,000. كانت أكبر الانخفاضات في:

• الخدمات -66,000
• الخدمات المهنية والتجارية -56,000
• التعليم والرعاية الصحية -52,000
• الأنشطة المالية -14,000

أشارت نيللا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، إلى أنه "على الرغم من أن عمليات التسريح لا تزال نادرة، إلا أن التردد في التوظيف وعدم الرغبة في استبدال العمال المغادرين أدى إلى فقدان الوظائف الشهر الماضي". تبدو كلماتها كتشخيص للسوق: التوظيف يتوقف، ولم يعد أصحاب العمل في عجلة من أمرهم لملء الوظائف الشاغرة.

في ظل هذا السياق، يعتبر مؤشر مديري المشتريات للخدمات لشهر يونيو محفزًا محتملاً آخر. في مايو، انخفض المؤشر بالفعل تحت العتبة الرئيسية إلى 49.9 نقطة. إذا بقي المؤشر في المنطقة السلبية مرة أخرى في يونيو، فسيكون ذلك بمثابة حجة أخرى لصالح تباطؤ اقتصادي شامل. تأمل الأسواق في انتعاش على الأقل إلى 51.6، كما شوهد في أبريل، لكن قراءة أخرى تحت 50 ستثير مخاوف جدية.

بشكل عام، الصورة مقلقة: الصناعة التحويلية تبرد، الخدمات تتعثر، التوظيف يفقد الزخم، والأجور تفقد قوتها. قد يكون هذا الأسبوع حاسمًا لمعنويات السوق.

JOLTS

هناك أيضًا بعض التقارير الإيجابية. لكنها، كما يقول المثل، أخبار الأمس ويمكن أن تخدم فقط كمؤشرات غير مباشرة. على الرغم من الإشارات القاتمة من جبهة التوظيف، أعطى سوق العمل الأمريكي بشكل غير متوقع الثيران سببًا للتفاؤل. في مايو، قفز عدد الوظائف الشاغرة (JOLTS) بمقدار 374,000. تجاوز الرقم بشكل كبير التوقعات الإجماعية البالغة 7.3 مليون وارتفع إلى 7.769 مليون، مسجلاً أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024.

للوهلة الأولى، يمكن تفسير الزيادة المثيرة للإعجاب كدليل على الطلب القوي على العمالة. لكن هل هذا هو الحال حقًا؟ جاء أكبر مساهمة من صناعة الإقامة وخدمات الطعام (+314,000)، مما يشير إلى عامل موسمي وربما استعدادات لذروة السياحة. أضاف قطاع المالية والتأمين 91,000 وظيفة. ومع ذلك، إلى جانب هذه الزيادة في الطلب، هناك أيضًا إشارات مقلقة:

• خفضت الحكومة الفيدرالية 39,000 وظيفة شاغرة
• في غرب الولايات المتحدة، انخفض العدد الإجمالي للقوائم بمقدار 77,000
• النتيجة هي صورة غير متوازنة — مع اختلالات واضحة إقليمية وقطاعية.

تسريحات تشالنجر

أما بالنسبة للتسريحات، فقد تباطأت بشكل حاد في يونيو. وفقًا لتشالنجر، غراي & كريسماس، شهد الشهر إعلانات عن 47,999 تسريحًا للوظائف — وهو أدنى رقم منذ بداية العام. للمقارنة، في مايو كان هذا الرقم 93,816. يبدو هذا "الهدوء" مشبوهًا بشكل مريب في ظل الاتجاه الذي تم تأسيسه بالفعل. منذ بداية عام 2025، أعلنت الشركات عن أكثر من 744,000 تسريح، مسجلة نوعًا من الرقم القياسي السلبي لمدة خمس سنوات. وقد تأثر القطاع العام بشكل خاص. فقد تم فقدان ما يقرب من 289,000 وظيفة هناك.

يستحق قطاع التجزئة اهتمامًا خاصًا — وهو قطاع تم فيه القضاء على ما يقرب من 80,000 وظيفة منذ بداية العام. الأسباب هي نفسها:

• التعريفات الجمركية
• التضخم
• عدم اليقين المزمن

من المفارقات أن قطاع التجزئة كان يُعتبر في السابق اختبارًا حقيقيًا لصحة الاقتصاد، والآن أصبح في الخط الأمامي يتحمل وطأة التسريحات. تُظهر الأرقام الفصلية تباينًا أكثر وضوحًا: في الربع الثاني، تم الإعلان عن 247,256 تسريحًا — وهو الأعلى منذ عام 2020.

لم تعد هذه مجرد إحصائيات بل قد تكون نقطة تحول في الاتجاه طويل الأمد. لذا في التحليل النهائي، هو وهم الانتعاش في ظل تحولات هيكلية عميقة. نعم، هناك المزيد من فرص العمل. في الوقت نفسه، تتزايد الخسائر المتراكمة، التي لم تظهر بعد بالكامل في البيانات الكلية. ربما يكون سوق العمل هو الحصن الأخير قبل بدء مرحلة التبريد.

البطالة

تشير بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية بثقة إلى ظهور تشققات في الأساس. لقد وصل المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع من المطالبات إلى أعلى مستوياته منذ أغسطس 2023. في الوقت نفسه، ارتفع عدد المطالبات المستمرة إلى 1.97 مليون — وهو أعلى قراءة منذ أكثر من ثلاث سنوات. بشكل عام، الأرقام ليست كارثية بعد. خاصة بالنظر إلى أن المطالبات الأولية انخفضت بالفعل الأسبوع الماضي بمقدار 10,000 (إلى 236,000). ومع ذلك، فإن المؤشر يقف بالفعل بشكل ملحوظ فوق متوسط هذا العام.

وهذا بالفعل عرض — ليس مرضًا بعد، ولكنه ضعف في المناعة. ما يثير القلق بشكل خاص هو الزيادة في المطالبات طويلة الأمد: بزيادة 37,000 في أسبوع (ما يقرب من 2 مليون). وهذا يعني أنه أصبح من الصعب بشكل متزايد على العاطلين عن العمل العثور على عمل جديد. وحتى على الرغم من الانخفاض الرمزي في المطالبات من موظفي الحكومة، فإن الوضع في هذا القطاع لا يزال غير مستقر، خاصة بعد التسريحات واسعة النطاق المرتبطة بـ DOGE. لا يزال معدل البطالة الرسمي عند 4.2%، لكن توقعات الفيدرالي قد تم تعديلها بالفعل إلى الأعلى: إلى 4.5% بحلول نهاية عام 2025.

الاحتياطي الفيدرالي

حتى الآن، كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يقيّم سوق العمل على أنه قوي إلى حد ما. ولكن عندما تبدأ المؤشرات في الوميض باللون الأصفر، فإن تقريرًا ضعيفًا واحدًا فقط يكفي لتحويل الضوء إلى الأحمر. وما يسميه جيروم باول "معدل بطالة صحي" قد يتجاوز قريبًا إلى منطقة غير مقبولة. يعترف بأن حالة عدم اليقين لا تزال مرتفعة - حتى لو كانت قد تراجعت قليلاً مقارنة بالذروة في أبريل. ومع ذلك، ما كان يُنظر إليه سابقًا على أنه "توظيف قوي" يتطلب الآن إعادة تقييم.

خاصة في ظل ارتفاع المطالبات وتراجع الطلب الاستهلاكي. كما صرح برنت شوت من Northwestern Mutual بصراحة، سيكون سوق العمل في مركز الاهتمام خلال الأسابيع القليلة المقبلة. وهذا ليس مجرد توقع بل تحذير. لأنه إذا استمر وتيرة التباطؤ، فإن الاحتياطي الفيدرالي يخاطر بأن يجد نفسه في موقف يتعين عليه فيه الرد ليس على التضخم بل على تباطؤ التوظيف. وعلى الرغم من أن رئيس البنك المركزي يصر على أن الاحتياطي الفيدرالي "مستعد لأي سيناريو" فيما يتعلق بالتعريفات، فقد ينظر الأسواق إلى مثل هذا الغموض كمصدر للقلق.

هذا النوع من "المرونة"، وفقًا للنقاد، قد جلب بالفعل مرارًا وتكرارًا الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى شلل في اتخاذ القرار. كان رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، وكذلك رؤساء البنوك المركزية في المملكة المتحدة وكوريا الجنوبية واليابان، سريعين في التأكيد على أنهم كانوا سيفعلون "نفس الشيء تمامًا" في مكان باول. ومع ذلك، فإن تضامن نظراء باول لا يعني شيئًا للمتداولين الذين يحاولون العثور على تلميح على الأقل لمسار ثابت في خطاب السياسة النقدية.

في الوقت نفسه، فإن المعينين من قبل ترامب في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (كريستوفر والر وميشيل بومان) يضغطون بشكل متزايد لخفض الفائدة في أقرب وقت في يوليو. لقد غيرت بومان تمامًا خطابها من متشدد إلى أكثر ليونة، مشيرة إلى تباطؤ التضخم. ووالر، من مجلس المحافظين، يُعتبر بشكل غير رسمي خليفة محتمل لباول. لذا فإن تصريحاته حول الحاجة إلى خفض الفائدة قريبًا - خاصة في ظل علامات تباطؤ التوظيف - قد تكون أقل تحليلًا اقتصاديًا وأكثر مناورة سياسية.

ولكن في الوقت الحالي، السؤال مختلف: هل سيتمكن جيروم باول من الحفاظ على التوازن؟ أم أن ظل الضغط السياسي سيخيم مرة أخرى على السياسة النقدية الأمريكية؟ التضخم، على عكس التوقعات، لم يخرج بعد عن السيطرة، وهذا بالضبط ما شجع دونالد ترامب على تكثيف هجماته على رئيس الاحتياطي الفيدرالي.

الذكاء الاصطناعي مقابل الوظائف غير الزراعية

أصبح الذكاء الاصطناعي يتدخل بشكل متزايد في ساحة سوق العمل للتنافس مع البشر. منتجاته تعيد تشكيل مشهد التوظيف ببطء ولكن بثبات. وليس دائمًا لصالح العمال. تحذر منصة Fiverr، وهي منصة للعمل الحر، من أن ليس فقط الموظفين العاديين هم المهددون، بل فئات كاملة من المهن: من المحامين والمحللين إلى المصممين ومديري المشاريع. وفقًا للرئيس التنفيذي لـ Fiverr ميخا كوفمان، لا يهم إذا كنت مبرمجًا أو مصممًا أو محلل بيانات أو محترفًا في المالية، "الذكاء الاصطناعي قادم لوظائفكم."

الرئيس التنفيذي لشركة Amazon آندي جاسي يصف الذكاء الاصطناعي علنًا بأنه "التكنولوجيا الأكثر تحولًا في حياتنا" ويعد بأنها ستغير ليس فقط تجربة العملاء بل أيضًا هيكل التوظيف داخل الشركة نفسها.

• في الوقت نفسه، منذ بداية عام 2022، قامت Amazon بالفعل بتسريح ما يقرب من 28,000 وظيفة.
• أجرت Microsoft موجتين من التسريحات - 6,000 في مايو و9,000 أخرى لاحقًا.
• سجلت دراسة لمجلس المؤتمرات انخفاضًا في ثقة الأمريكيين في حالة سوق العمل إلى أدنى مستوى في أربع سنوات.
• في قطاع تكنولوجيا المعلومات، انخفض عدد العمال الموظفين لمدة 21 شهرًا متتاليًا.
• منذ إطلاق ChatGPT، انخفض عدد الوظائف المتاحة للمتدربين والخريجين الجدد بنسبة تقارب الثلث - ناقص 31.9%.

يعتقد داريو أمودي من Anthropic أنه في غضون خمس سنوات، يمكن للذكاء الاصطناعي أن يقضي على ما يصل إلى 50% من جميع الوظائف المكتبية للمبتدئين ويدفع البطالة إلى الارتفاع بنسبة 20%. "نحن، كمنتجي هذه التكنولوجيا، لدينا واجب والتزام بأن نكون صادقين بشأن ما هو قادم"، أشار. وكل هذا يحدث في بلد يتم فيه توليد التدفق النقدي التشغيلي (OCF) بشكل غير متساوٍ للغاية.

فقط 13 شركة - بقيادة Alphabet وMicrosoft وAmazon وMeta وApple - شكلت نصف نمو OCF خلال السنوات الخمس الماضية. بعبارة أخرى، الاقتصاد الأمريكي بأكمله يتوازن على أكتاف عشرات الشركات. بينما يضطر الباقون إلى المناورة بين التعريفات والعجز وارتفاع التكاليف. لقد شعر سوق العمل بالفعل بهذا الضغط - والمرحلة التالية قد تكون المستهلك.

الوظائف غير الزراعية

أظهر التقرير السابق للوظائف غير الزراعية أن سوق العمل الأمريكي قوي نسبيًا. في مايو، أضاف الاقتصاد الأمريكي 139,000 وظيفة، متجاوزًا التوقعات الإجماعية البالغة 130,000. ومع ذلك، فإن التعديلات على البيانات للأشهر السابقة قوضت الصورة العامة بشكل كبير:

• تم تعديل الرقم لشهر أبريل بالخفض بمقدار 30,000
• مارس - بمقدار 65,000
• وفي المجموع منذ بداية العام، ألغت التعديلات 219,000 وظيفة

هذا أدى إلى انخفاض متوسط الزيادة لمدة ثلاثة أشهر من 155,000 إلى 135,000. لأول مرة منذ أغسطس 2022، تجاوز عدد المطالبات الأسبوعية باستمرار 240,000، بينما وصلت المطالبات المستمرة إلى ما يقرب من 2 مليون، وهو أعلى مستوى في ثلاث سنوات. المستوى المرتفع للمطالبات المستمرة للبطالة، وضعف مقاييس المشاركة في القوى العاملة، وتراجع نسبة المستهلكين الذين يعتبرون الوظائف "وفيرة" يعزز فقط التوقعات بالتدهور في المستقبل.

ما يثير القلق بشكل خاص هو حقيقة أنه في 22 من الأشهر الـ 28 الماضية، تم تعديل بيانات التوظيف نحو الانخفاض (انظر الرسم البياني). وفقًا لتعداد التوظيف والأجور الفصلي، الذي يعتمد على بيانات من برامج البطالة الحكومية، تم المبالغة في معدلات نمو الوظائف من أبريل 2024 حتى ديسمبر 2024. وهذا يزيد من احتمالية إجراء مراجعة معيارية كبيرة في وقت مبكر من أغسطس. يقدر الاقتصاديون أن التعديل التراكمي قد يصل إلى ما بين 800,000 و1.125 مليون وظيفة للسنة.

سيؤدي ذلك إلى تقليل متوسط الزيادة الشهرية من 150,000 الحالية إلى 65,000–95,000. مشيرًا إلى عواقب سياسة التعريفات الجمركية، قال ويليام إنجليش، الاقتصادي السابق في الاحتياطي الفيدرالي وأستاذ في كلية الإدارة بجامعة ييل، إن الوضع غير مسبوق وأن مثل هذه التجارب الاقتصادية لم تُجرَ من قبل. وأضاف أنها كانت خارج حدود التجربة الاقتصادية الحديثة للولايات المتحدة. في الواقع، لم ينعكس تأثير التعريفات التجارية، وتقليص القطاع العام، وضعف ثقة الأعمال، والأتمتة حتى الآن إلا جزئيًا في الإحصاءات الرسمية.

يتوقع الخبراء أن يشهد شهر يونيو خلق ما بين 110,000 إلى 129,000 وظيفة. في الوقت نفسه، سيتم التركيز بشكل رئيسي ليس فقط على عدد الوظائف الجديدة ولكن أيضًا على معدل المشاركة في القوى العاملة. إذا ظل معدل البطالة منخفضًا ولكن تقلصت القوة العاملة نفسها، فإن ذلك سيشير إلى ضعف هيكلي. لن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من تجاهل مثل هذه الإشارة.

تم تأجيل إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية إلى يوم الخميس، 4 يوليو، بسبب عطلة عيد الاستقلال. وهذا يجعله أكثر إثارة، حيث يتزامن مع سلسلة من التقارير الاقتصادية الأخرى:

• مؤشرات النشاط التجاري
• طلبات المصانع
• مطالبات البطالة الأسبوعية
• تقرير ISM
• بيانات الميزان التجاري

تنتظر الأسواق أيضًا بفارغ الصبر تقرير التضخم المقرر في 15 يوليو. مجتمعة مع تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو، ستحدد هذه البيانات ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك لخفض الأسعار في المدى القريب أو يختار التوقف مرة أخرى.